液晶面板供需生變 整機廠商策略面臨調(diào)整
11月21日,樂視電視發(fā)布聲明稱,受上游面板供應(yīng)不足以及面板價格持續(xù)上漲影響,對部分機型進行漲價調(diào)整,引起行業(yè)內(nèi)對電視面板價格的關(guān)注。
供需緊張導(dǎo)致面板價格上漲
進入11月以來,TV面板價格仍在持續(xù)上行,除了32英寸及以下的中小尺寸外,中大尺寸仍然保持漲價態(tài)勢。據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)顯示產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)顯示:從今年4月面板價格開始出現(xiàn)拐點反彈以來,32英寸漲幅46.2%,43英寸漲幅63%,49英寸漲幅38.4%,50英寸漲幅64.7%,55英寸漲幅18.8%,65英寸漲幅13.3%,而且可以看到,32英寸、40~43英寸目前的價位已經(jīng)比2015年跌價前價位更高。
分析此輪漲價的情況,我們不難發(fā)現(xiàn),雖然整體漲價的因素是供需緊張,但由于各家面板廠生產(chǎn)的主力尺寸和境況不同,所以具體不同尺寸漲價的引領(lǐng)者也各不相同:大陸面板廠率先發(fā)起32英寸漲價,而且短期漲幅驚人,接著我國臺灣廠商、韓國廠商則分別成為40英寸、43英寸、49英寸、55英寸等尺寸的漲價主要引領(lǐng)者,在供應(yīng)緊張和面板廠整體虧損的雙重壓力大背景下,這波兇猛的漲價潮也就不難理解了。
從面板端的情況來看,大陸面板廠的大尺寸化會更加的堅決,32英寸向其他尺寸段的轉(zhuǎn)移策略會繼續(xù)持續(xù),同時未來可能的TV產(chǎn)能擴充以及與IT/mobile產(chǎn)能博弈也將對供應(yīng)產(chǎn)生很大的影響。韓系面板廠相對產(chǎn)能穩(wěn)定,未來更多精力將向OLED、曲面、無邊框、超大尺寸等高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)移,目前供應(yīng)很緊張,這也成為他們漲價意愿強烈的動力,同時其未來關(guān)廠以及產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、工藝調(diào)整等因素也將會持續(xù)發(fā)酵,并會影響面板供應(yīng);我國臺灣面板廠主要面臨的是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,諸如43英寸與45英寸、常規(guī)與商用切換等。
整機廠商進行策略調(diào)整
我們再從整機端來看,整機廠的毛利情況隨著面板價格上升發(fā)生了很大的變化,40~43英寸一直被認為是供應(yīng)最緊張的尺寸段,價格上漲也最快,目前整機的毛利已經(jīng)處于最低的水平,不足20%,32英寸通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整相對較好,處于30%左右,而49/55英寸毛利則在25%~30%之間,所以在毛利驅(qū)使之下,整機廠一定會逐步轉(zhuǎn)移40~43英寸的需求。但由于大尺寸化的趨勢,雖然32英寸盈利性很好,整機廠最終還是會更多的向上轉(zhuǎn)向49~55寸,但如果價格繼續(xù)上漲,主要尺寸都處于虧損狀態(tài)的話,情況則會出現(xiàn)變化,因為我們知道價格上升,整機廠并沒有庫存的壓力,所以需求釋放的相對大一些,但隨著成本壓力增加以及元旦、春節(jié)最后一波備貨的逐步結(jié)束,需求也會進一步的減少,所以我們認為面板價格的持續(xù)大幅上漲也將很難維系。
我們知道我國彩電市場爭奪非常慘烈,通過價格戰(zhàn)來搶占市場的份額是業(yè)界的常態(tài),但近年來隨著品牌廠虧損情況的加劇和資本市場的反饋,大陸品牌廠商在彩電的經(jīng)營上也更加的理性和務(wù)實,從原來的注重出貨量和市場份額開始向注重銷售額和利潤轉(zhuǎn)換,不再盲目地追求規(guī)模效應(yīng)和出貨量的增長,所以在這一輪面板價格持續(xù)上漲帶來的巨大成本壓力下,大陸整機廠商也已經(jīng)開始進行策略調(diào)整,一方面,整機廠商開始產(chǎn)品結(jié)構(gòu)整體優(yōu)化,從毛利低向毛利更高,以及更有利可圖的產(chǎn)品尺寸轉(zhuǎn)移,如之前分析的,從32英寸、40~43英寸開始向49英寸、50英寸、55英寸等尺寸段轉(zhuǎn)移,從近期面板尺寸需求和價格的變化就可以明顯看出;另一方面,整機廠商終端的價格策略也開始更加的靈活,如樂視就剛剛公開發(fā)表聲明,11月25日起40英寸、43英寸、50英寸、55英寸部分機型每臺價格上調(diào)100元,65英寸部分機型每臺價格上調(diào)300元。樂視的供應(yīng)鏈資金壓力固然是其漲價的重要因素,但目前面板價格處于高位,讓整機廠商越來越無利可圖也是不爭事實,后續(xù)是否還有其他廠商繼續(xù)跟進漲價,也是我們需要重點關(guān)注的。
電視只跌不漲或?qū)⒊蔀闅v史
面板價格上漲帶來一系列的連鎖反應(yīng),但這輪價格上漲似乎并不會那么持久,明年第一季度就會停止。從尺寸來看,32英寸由于供給量的控制,加上價格止?jié)q,所以未來需求反而有上升的機會,價格會緩慢的波動而不會斷崖式的暴跌;40~43寸雖然需求旺盛,但毛利下降的因素將會使其需求轉(zhuǎn)移至其他尺寸,漲價態(tài)勢預(yù)計將會停止;由于32英寸的轉(zhuǎn)移和40~43英寸供應(yīng)問題,未來49/50英寸將是一個非常重點的尺寸,預(yù)計將會是需求最緊張的尺寸,終端的份額也會進一步的上升。
從產(chǎn)能來看,目前我國8.5代線產(chǎn)能眾多,面板廠有足夠的經(jīng)驗和能力進行產(chǎn)品和產(chǎn)能調(diào)節(jié),所以不同尺寸的供給也將會出現(xiàn)動態(tài)的變化和拉鋸。
通常來講,旺季過后的庫存狀態(tài)是對后續(xù)供需狀況影響的重要因素,未來12月底、1月初及春節(jié)過后的庫存都是我們要重點關(guān)注的節(jié)點,這將決定明年整體供需關(guān)系和面板價格的走勢。
從未來的訂單需求來看,明年第一季度仍然將處于供需平衡偏緊狀態(tài),資源分配爭奪仍然是一個面板廠和整機廠頭痛的問題,但整機廠的庫存狀態(tài)需要保持警惕。整機廠商為保證利潤,終端策略將會進行調(diào)整,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加的優(yōu)化,尺寸不斷上移,同時電視只跌不漲將成為歷史,電視漲價也會越來越成為一個被認同的和可公開的行為。
應(yīng)該說,供需的劇烈波動永遠只是投機者們受益或者受損的機會,對于真正企業(yè)而言,在合理盈利水平下的穩(wěn)定的供給和需求才是對企業(yè)最有利、最合理的狀態(tài),這個平衡如果持續(xù)被打破,我相信無論對于面板廠還是整機廠都將是非常不利的情況。
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